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在贴现窗口的基础上,香江金融管理局再实现调控香江银行业的贴现率。
高弦的创举心思,就放在了这个贴现率的制定上,其由两部分组成:
一个是体现香江本地资本市场实际情况的透明元素,比如一个常数利率和银行隔夜拆借利率,这两者当中的最高者;
另一个是体现国际资本市场变化的基本利率,也就是奥妙所在了。
拿“老剧本”里的一个现象做参考,应该更容易理解一些。
那就是,为什么,米国经济打个喷嚏,香江经济便立刻跟着头痛脑热地感冒,好像比米国视为后花园的拉美市场还敏感,明明双方隔着太平洋,那么远!
或许,从最底层的技术上,可以找到些许蛛丝马迹,即港元联系汇率唯一地挂靠美元,而香江银行业的贴现率,还同时跟随米国的联邦基金利率波动。
所谓的联邦基金利率,就相当于米国各家银行之间的隔夜拆借利率。
在信息大爆炸的互联网时代,那个著名的说法,美联储加息,收割世界啦;美联储减息,放水啦,其中的那个“息”,就与联邦基金利率相关。
按照这个思路,就不难理解,高弦会如何制定基本利率的原则了。